ส่องหุ้น ทรู TRUE หลัง JAS ได้สิทธิ์ถ่ายทอดสดฟุตบอล

จากกรณี บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS  ได้รับสิทธิถ่ายทอดสดการแข่งขันฟุตบอลพรีเมียร์ลีกอังกฤษ (EPL) และ FA Cup แบบเอ็กซ์คลูซีฟในประเทศไทย กัมพูชา และลาว ระยะเวลาขั้นต่ำ 3  ฤดูกาลเริ่มต้นตั้งแต่ฤดูกาล EPL2025/26 โดยมีค่าใช้จ่าย 8 พันล้านบาท

ทั้งนี้ JAS อาจได้รับสิทธิถ่ายทอดถึง 6 ฤดูกาล หากได้รับแจ้งเป็นลายลักษณ์อักษรจาก The Football  Association Premier League  (FAPL) ภายในวันที่ 1 ธันวาคม 2024 ซึ่งจะมีค่าใช้จ่าย 1.9 หมื่นล้านบาท

 

ซึ่ง ก่อนที่ JAS จะได้รับสิทธินี้ บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ได้เป็นผู้ถ่ายทอดหลักของ EPLในประเทศไทยทุกฤดูกาล (ยกเว้น 3ฤดูกาลช่วงปี 2013-16) บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ตารางการประกวด "Miss Universe 2024" เช็ก 3 รอบสำคัญ เชียร์ "โอปอล สุชาตา" คว้ามง!

วสุ  มัทนพจนารถ นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า การที่ JAS ได้สิทธิ์ EPL นั้นมีผลเป็นกลางต่อ TRUE เนื่องจากรายได้และค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) อาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดย TRUE ยังคงเป็นเจ้าของสิทธิ์การถ่ายทอดฤดูกาล 2024/25 (16 สิงหาคม 2024 –25 พฤษภาคม 2025) ทำให้ผลกระทบทางการเงินต่อ TRUE จากการชนะของ JAS จะไม่เกิดขึ้นทันที

โดยคาดการณ์ว่ารายได้จากสมาชิก True Vision จะลดลง 6% ต่อปี ในช่วงปี FY24-26E  โดยหากไม่มี EPL รายได้อาจลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ 

เพราะฉะนั้น ประเมินว่า TRUE ได้จ่ายเงินจำนวน 7-10 พันล้านบาทสาหรับสิทธิ์ถ่ายทอดทุกชุด 3 ฤดูกาลตั้งแต่ปี 2017 การที่ TRUE ปล่อยให้ JAS ชนะที่ราคา 8 พันล้านบาทอาจสะท้อนถึงวินัยทางการเงินที่เพิ่มขึ้นหลังการควบรวมกิจการระหว่าง TRUE-DTAC

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น TRUE อาจตอบสนองในทางลบเนื่องจากบริษัทซึ่งมีภาพลักษณ์เป็น “King  of  Sports” สูญเสียคอนเทนต์กีฬายอดนิยมไป เรามองว่าการปรับตัวลงของราคาหุ้นเป็นโอกาสในการซื้อหุ้น TRUE

เรามีคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TRUE (ราคาเป้าหมาย 13.30 บาท) เนื่องจากคาดการณ์การเติบโตของกำไรหลัก 89% ในปี FY25E และมีโอกาสที่นักวิเคราะห์จะปรับประมาณการกาไรขึ้น 

ทั้งนี้ ราคาหุ้น TRUE ณ เวลา 13.55 น. อยู่ที่ 12.10 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 0.83% ส่วน JAS 2.48 บาทต่อหุ้น เด้งขึ้น 4.20%